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株式の持ち合い　法人資本主義

先日、上場企業の社外役員で集まるコーポレートガバナンスに

関する勉強会に参加した際、日本企業の株式の持ち合いに関する

議論に及びました。

その際、「こういうことを研究している論文は見たことないのだが・・」

という発言があったので、私が、学生時代に読んだ本に、日本企業の

株式持合いに関する本を読んだことがある、との話をしたら

「じゃあ、あなた次回発表してほしい」と言われてしまいました。（汗）

慌てて、家の本棚探しました・・・。ありました！

奥村宏　著作の「法人資本主義」　91年に書かれたものです。

参考までに写真も。

でも、内容については、もうすっかり忘れてしまっているので

再度、学生時代に戻って読んでおります。

日本企業の株式持合いの歴史とその当時の、企業の思惑と

それによって起きた弊害について、書かれています。

ちょっと前に、不景気に陥ったときに、その持合いが解消

されていく状況でしたが、ここにきてまた、株式の持ち合いが

クローズアップされています。

普段、目先の事業を追いかけているので、長いスパンで

見る余裕すらないのですが、再度勉強してみます。

ＩＰＯ　Ｍ＆Ａ　ベンチャー　コンサルティング　アイ・コーリング

東証のコーポレートガバナンス白書

1月の20日に東証より、コーポレートガバナンスに関する白書が

でています。

このうち、社外取締役に関する統計データもかなりでておりましたが

新興市場での上場企業の方が、社外取締役を積極的に取り入れているという

データがでておりました。

また全体としても、その社外取締役を受け入れる傾向が、少しずつ増えている傾向

にあるようです。

また、その実現のための内部統制は、どの企業も手こずっていて、企業には

相当な負担になっている状況です。

業務の効率性と適格性の確保、といいつつ、その作業は企業にとって、ずいぶんな

非効率をもたらしている部分が相当にあると思われます。

いたずらに監査法人が、儲かっていく縮図だけが確立されていきそうで・・・。

（もちろん監査法人にも負担であとうと思いますが。そういった意味では、

すべての関係者が疲弊してしまっている・・・）

一体、誰のためにやっているのか、非常に悩んでしまいます。

食事をしながら、監査法人の元代表の方が、まったくナンセンス、とこぼしていたのを

思い出しました。

新興株式市場に上場する企業のガバナンス

とりわけオーナー企業が上場する時、その瞬間からパブリックになるというのに、ほとんどガバナンスが効いていない、との指摘がある。これは金融庁が指摘すべきことか、それとも東証が指導すべきことなのか、いずれにせよ、そこに対する何の処置もされていない。

オーナー企業に対するガバンナンスは、よく考えるべきだ。